4 arvo-osaketta Helsingin pörssistä
Vuoden 2026 alku on tuonut markkinoille volatiliteettia, mutta viisas sijoittaja tietää, että juuri tällaiset hetket tarjoavat mahdollisuuksia löytää laadukkaita yhtiöitä kohtuulliseen hintaan. Arvosijoittamisen ytimessä ei ole vain halvimman osakkeen ostaminen, vaan sellaisten yhtiöiden löytäminen, joiden kannattavuus on vakaa ja arvostustaso (P/E-luku) historiallisesti matala. Seuraavassa analyysissä esitellään neljä suomalaista yhtiötä, jotka ovat onnistuneet kasvattamaan kannattavuuttaan haastavassa talousympäristössä ja joiden osakkeilla käydään kauppaa houkuttelevilla arvostustasoilla.
Sammon osakkeella käydään tällä hetkellä kauppaa 16,0 P/E-luvulla, mikä on houkutteleva taso vakaalle osingonmaksajalle. Yhtiön liikevoitto teki kolmannella neljänneksellä valtavan harppauksen kasvaen vuodessa 100,5 %. Luku on vaikuttava, mutta sijoittajan on katsottava numeroiden taakse ymmärtääkseen kasvun todellisen luonteen.
Kasvun pääajurina oli kertaluonteinen tuotto NOBA-pankin listautumisannista, ei pelkästään ydinliiketoiminnan räjähdysmäinen kasvu. Sammon vakuutustoiminta on kuitenkin vahvaa, ja korkoympäristö tukee sijoitustuottoja. Sijoittajalle luottamusta tuo käynnissä oleva osakkeiden takaisinosto-ohjelma, mutta on tärkeää seurata, miten kannattavuus kehittyy kertaluonteisten tuottojen vaikutuksen poistuttua.
Teollisuuslaitteiden valmistaja Konecranes erottuu edukseen 16,8 P/E-kertoimellaan. Haastavasta taloustilanteesta huolimatta yhtiö onnistui kasvattamaan liikevoittoaan 11,2 %, mikä on vahva merkki johdon kyvystä johtaa yhtiötä tehokkaasti. Kannattavuuden parantuminen saavutettiin tilanteessa, jossa monet teollisuusyritykset kamppailevat laskevien marginaalien kanssa.
Yhtiön menestyksen avain piilee tiukassa kulukontrollissa – materiaali- ja alihankintakulut laskivat merkittävästi. Sijoittajan on kuitenkin oltava tarkkana, sillä liikevaihto laski samaan aikaan 7,6 %. Tämä on klassinen varoitusmerkki: ainoastaan kustannussäästöistä tuleva tuloskasvu ei ole ikuisesti kestävää. Sijoituksen onnistuminen riippuu siitä, onnistuuko Konecranes kääntämään myyntivolyymit takaisin kasvuun.
Raskaan kaluston ja satamaratkaisujen toimittaja Kalmar tarjoaa sijoittajille 15,9 P/E-luvun, mikä tekee siitä yhden alansa edullisimmista vaihtoehdoista. Yhtiön liikevoitto kasvoi vuodessa 12,6 %, mikä osoittaa, että sen tuotteiden ja palveluiden kysyntä pysyy hyvällä tasolla talouden jäähtymisestä huolimatta.
Kalmarin vahvuutena on palveluliiketoiminnan kasvu, joka auttaa kompensoimaan laitemyynnin syklistä heikkoutta. Tämä tekee yhtiöstä vastustuskykyisemmän suhdannevaihteluille ja pienentää riskejä. Vaikka tuloskasvu on hieman hidastunut edellisiin neljänneksiin verrattuna, matala arvostustaso ja vakaa palveluvirta viittaavat hyvään arvoon pitkäaikaiselle sijoittajalle.
Valmetin osakkeella käydään kauppaa 18,5 P/E-tasolla, mikä on kohtuullista historialliseen keskiarvoon ja yhtiön laatuun nähden. Yhtiö on onnistunut kääntämään kannattavuutensa takaisin kasvuun, ja sen liikevoitto kasvoi 14,7 % siitä huolimatta, että liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla.
Tulosparannus johtui pääasiassa onnistuneista hallintokulujen leikkauksista. Tämä osoittaa johdon kurinalaisuutta, mutta Konecranesin tavoin riskinä on liikevaihdon kasvun puute. Viimeaikaiset uutiset suurista tilauksista antavat kuitenkin toivoa, että Valmet pystyy tulevaisuudessa kasvattamaan myös liikevaihtoaan, mikä tekisi nykyisestä arvostustasosta entistä houkuttelevamman.
Yhteenveto
Yhteenvetona voidaan todeta, että näitä neljää yhtiötä yhdistää kyky ylläpitää tai kasvattaa kannattavuuttaan myös haastavammassa talousympäristössä. Sampo tarjoaa vakautta finanssisektorilla, kun taas teollisuusyhtiöt Konecranes, Kalmar ja Valmet osoittavat, kuinka tehokkuuden parantaminen tukee tulosta. Sijoittajan kannattaa kuitenkin olla varuillaan ”arvoansojen” suhteen – jos tuloskasvu syntyy vain kuluja leikkaamalla ja liikevaihto laskee, on yhtiön kehitystä seurattava erityisen tarkasti.
RYTM:n sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, ei taloudelliseksi neuvonnaksi tai suosituksiksi. Olet yksin vastuussa sijoituspäätöksistäsi. Konsultoi aina ammattilaista.